Alfabetet overgår Apple i markedsverdi, drevet av kunstig intelligens

For første gang på flere år har kartet over teknologisk makt på aksjemarkedet tatt en slående vending: Alphabet har gått forbi Apple i markedsverdi og har posisjonert seg som det nest mest verdifulle børsnoterte selskapet i verden, nest etter Nvidia. Endringen er ikke bare et spørsmål om tall, men et tydelig tegn på hvor markedet fokuserer: på kunstig intelligens og hvem som virker best posisjonert til å utnytte det.

Googles morselskap hadde lenge ligget etter Apple, og vekslet mellom plasseringene i rangeringen av aksjemarkedsgigantene, men hadde ikke klart å konsekvent overgå det siden 2019. Nå, med svært store økninger i aksjene i løpet av 2025 Og med en fortsatt sterk start på 2026, heller balansen tilbake mot Mountain View, mens det i Cupertino hersker tvil om hastigheten og ambisjonen i satsingen på AI.

En historisk forbikjøring ikke sett siden 2019

Den nye forbikjøringen skjedde i en spesielt aktiv økt for teknologisektoren, da Alphabet avsluttet med en markedsverdi på nær 3,88–3,89 billioner dollar, litt over omtrent Apples 3,84–3,85 milliarderForskjellen er liten, men nok til å plassere Googles morselskap som det nest mest verdifulle selskapet i USA, noe som fortrenger Apple til tredjeplass.

I noen nylige handelssesjoner, intradagsdata samlet inn av firmaer som Dow Jones markedsdata og MarketWatch De viser hvordan Alphabets markedsverdi har nådd rundt 3,864 trillion dollar, over den nærmeste 3,861 billioner fra Apple. Utover tallene, er milepælen viktig fordi Dette er første gang siden 29. januar 2019 Alphabet ligger klart foran Cupertino-selskapet i markedsverdi.

Vaktskiftet har funnet sted etter Alphabet-aksjene steg med mer enn 2–2,5 %. i noen viktige økter, mens Apples aksjer har opplevd flere dager på rad med fall. På bare seks dager har Cupertino-selskapet tapt rundt 5 % av kapitaliseringen, som oversettes til nesten 200.000 milliarder dollar visket fra kartet.

I mellomtiden har Alphabet fortsatt å sette rekordhøye nivåer: aksjekursen har nådd rundt 322–330 dollar per aksje, noe som øker den totale aksjemarkedsverdien til nesten 3,9 trillion dollarMed disse tallene er det ett skritt unna å bli det andre selskapet i verden som overgår barrieren for 4 trillion dollar når det gjelder kapitalisering, en klubb der for øyeblikket bare Nvidia sitter.

Fra et europeisk perspektiv går ikke denne bevegelsen ubemerket hen: Alphabet og Apple er en del av den såkalte Magnificent Seven, en gruppe store teknologiselskaper som følges tett av investorer på det gamle kontinentet gjennom fond, ETF-er og pensjonsplaner med sterk eksponering mot amerikanske aksjer.

Kunstig intelligens som en viktig drivkraft for Alfabetets gjenoppblomstring

Det felles elementet som forklarer denne snuoperasjonen i rangeringen er Markedets tillit til Alphabets AI-veikartI løpet av 2025 har selskapet kraftig akselerert planene sine på dette området, ved å knytte sammen lanseringer, tekniske forbedringer og en stadig dypere integrering av modellene sine i massebruksprodukter som søk, Gmail eller skyen.

En av de viktigste katalysatorene har vært utviklingen av GeminiGoogles AI-modellDe nyeste versjonene, som f.eks. Tvillingene 3 eller Tvillingene 3.0 Ifølge diverse kilder har de fått svært positive anmeldelser fra analytikere og utviklere, noe som har bidratt til å avkrefte frykter at Googles søkemotor kan bli forbigått av rivaler som ChatGPT og andre forslag til generative modeller.

Forbedringen i markedsoppfatningen har blitt direkte reflektert i aksjekursen: Alphabet avsluttet 2025 med en aksjemarkedsøkning på rundt 65–66 %.Dette markerer den beste utviklingen på over et tiår og den mest fremragende blant de store amerikanske teknologiselskapene. Videre fortsatte aksjen sin oppadgående trend ved inngangen til 2026, med en ytterligere økning på nesten [prosentandel mangler]. 3,7% ifølge data samlet inn ved stengetid for det europeiske markedet.

Analytikere antyder at Selskapet snakker ikke bare om AI, men distribuerer det også massivt og tjener penger på det.Både skydivisjonen og reklamevirksomheten integrerer generative og prediktive kunstig intelligens-funksjoner, noe som i teorien styrker lojaliteten til bedriftskundene og åpner for nye inntektsstrømmer.

I denne sammenhengen, Alphabets aksjer har blitt de beste blant de syv største selskapene.Noen eksperter sitert i amerikansk finanspresse går så langt som å hevde at Google kan posisjonere seg for å bli den dominerende plattformen for kunstig intelligensDenne tolkningen forklarer mye av investorappetitten som også observeres fra Europa.

Proprietære brikker, skytjenester og DeepMind: en forpliktelse til infrastruktur

Et annet sentralt element i denne historien er infrastruktur. Alphabet har doblet strategien sin for å ikke utelukkende avhengig av eksterne leverandører som Nvidia innen AI-maskinvare. Selskapet har fortsatt å utvikle sin tensorbehandlingsenheter (TPU-er)brikker spesielt utviklet for å akselerere trening og utførelse av avanserte modeller.

De siste månedene har fokuset vært på avtaler som styrker denne rollen. Alphabet har annonsert at vil levere opptil én million tilpassede TPU-prosessorer til Antropisk, en av de mest fulgte AI-oppstartsbedriftene i markedet. Samtidig, Meta Platforms evaluerer bruken av disse brikkene i sine egne datasentre, noe som ytterligere ville utvide Googles innflytelse i AI-databehandlingsøkosystemet.

Analytikere fra firmaer som DA Davidson anslår at TPU- og DeepMind-divisjoneneHvis de ble skilt ut som uavhengige virksomheter, kunne de oppnå en samlet verdsettelse nær billioner dollarDette tallet illustrerer i hvilken grad markedet ser potensial i kombinasjonen av spesifikk maskinvare, banebrytende modeller og storskala datakapasitet.

Denne tilnærmingen stemmer overens med tolkningen til konsulentfirmaer som Bloomberg Intelligence, som mener at Alphabet er svært godt posisjonert blant de såkalte hyperskalere Takket være evnen til å investere like mye som, eller enda mer enn, konkurrenter som Microsoft, Amazon, Meta, Apple eller Oracle i å bygge datasentre og nettverk for AI. Ulempen, advarer de, er at Konsernets balanse kan miste noe av sin styrke. innen utgangen av neste år på grunn av økte tilbakekjøp av aksjer, utbytte, store AI-relaterte investeringer og selskapstransaksjoner.

For europeiske investorer betyr denne infrastrukturkraften en økende tilstedeværelse av Alphabet i porteføljer som søker eksponering mot AI-økonomien, både gjennom globale indekser og fond fokusert på robotikk, automatisering eller neste generasjons teknologi.

Waymo og andre bedrifter: utover søkemotoren og annonseringen

Alphabets suksess er ikke begrenset til søkemotoren eller skytjenestene. Selskapet forfølger også aggressivt andre prosjekter som kan styrke den fremtidige verdsettelsen og diversifisere inntektsstrømmene. Et godt eksempel er Waymo, datterselskapet til autonome kjøretøy, som har blitt et av de ledende navnene på det amerikanske markedet robotaksis.

Ifølge diverse rapporter, Waymo skal angivelig ha tenkt å hente inn over 15.000 milliarder dollar i en ny finansieringsrunde., med en potensiell verdsettelse på opptil 110.000 millionerSelv om det fortsatt er en virksomhet i utvikling med betydelige regulatoriske utfordringer, ser investorer det som et langsiktig strategisk tilskudd innenfor Alphabet-konglomeratet.

I mellomtiden støtter også de tradisjonelle økonomiske tallene dette. I tredje trimester I det siste rapporterte regnskapsåret registrerte Googles morselskap en overskudd på 34.979 XNUMX millioner dollar, som representerer en økning på 33 % fra år til årInntektene var rundt 102.346 millones, med en økning på 16% sammenlignet med samme periode i fjor.

Denne spenningen mellom etablerte virksomheter og fremtidige satsinger er et av elementene som europeiske ledere verdsetter mest når de tar beslutninger. bestemme sin eksponering mot Alphabet i globale fondKombinasjonen av digital annonsering, skytjenester, proprietære brikker, generell AI og prosjekter som Waymo skaper en diversifisert teknologigruppeprofil som passer godt inn i langsiktige strategier.

Sammenlignet med selskaper som er mer avhengige av et enkelt produkt eller segment, fremstår Googles morselskap i mange analyser som en av de potensielle store vinnerne av økonomi innen kunstig intelligens, både i USA og i andre avanserte markeder, inkludert det europeiske markedet.

Apple: gode resultater, men tvil om kunstig intelligens

Mens Alphabet får positive overskrifter, Apple opplever en mer komplisert tid når det gjelder aksjemarkedets oppfatning.Selskapet fortsetter å generere betydelig fortjeneste og opprettholder en lojal brukerbase innenfor økosystemet sitt, men markedet begynner å kreve mer fra det innen kunstig intelligens.

I sin fjerde regnskapskvartal i 2025Apple presenterte solide regnskaper: a nettoresultat på 27.466 millioner dollar, casi un 87 % mer enn i samme periode året før, og inntekter på 102.466 millioner, med en vekst fra år til år nær 8%. Selv om, Aksjen steg bare med rundt 9 % for året som helhet., en ytelse som er under markedet generelt og langt fra Alphabets ytelse.

Mye av denne forskjellen forklares av følelsen av at Apple har kom sent til AI-eksplosjonen generativDen lenge etterlengtede store overhalingen av Siri, med virkelig avanserte og samtalefunksjoner, har blitt utsatt og forventes nå å... 2026 som en estimert dato for en mer ambisiøs utrulling. I mellomtiden viser konkurrenter allerede frem assistenter som er mye mer synlige og tilstede i brukernes hverdag.

Ledende analysefirmaer har senket forventningene til Apples veksthentyder til vanskeligheten med å finne nye ekspansjonsmotorer og mate sin kunstige intelligens i en maskinvarekatalog som for mange forbrukere, Det oppfattes som for mye av det samme.iPhone fortsetter å selge veldig bra, men nye generasjoner introduserer endringer som noen brukere anser som utilstrekkelige til å rettferdiggjøre en høy utskiftingsrate.

Dette scenariet kompliseres ytterligere av eksterne faktorer, som f.eks. Geopolitiske spenninger med Kina og behovet for å diversifisere produksjonen mot andre land. Disse grepene innebærer merkostnader som kan legge press på marginene og ytterligere komplisere oppgaven med å overbevise investorer om at Apple fortsatt er det mest attraktive alternativet i sektoren.

Fra et europeisk marked er Apple fortsatt en viktig aksje i indekser og mange globale fond, men Den dominerende fortellingen er ikke lenger en om ustoppelig vekstDet blir i økende grad sammenlignet med et modent, svært lønnsomt selskap, men et som Den risikerer å havne akterut i kappløpet som nå setter tempoet: kunstig intelligens..

Det nye kartet over teknologisk makt: Nvidia i ledelsen, Alphabet som et alternativ

Kappløpet mellom Alphabet og Apple om andreplassen finner sted i en kontekst der Nvidia er fortsatt komfortabelt verdens mest verdifulle selskapAI-brikkeprodusenten har en markedsverdi nær 4,5–4,6 billioner dollar, noe som plasserer den omtrent én 18 % over verdien av Alphabet.

Innenfor gruppen av store amerikanske teknologiselskaper, den såkalte Syv praktfulle, nåværende fotograferingsblader Nvidia på førsteplass, etterfulgt av Alphabet og AppleLenger bak er Microsoft, med litt over 3,5 billioner dollar, Amazon ligger på rundt 2,6 milliarder, Mål med rundt 1,6 milliarder y Tesla rundt 1,4 billionerDenne siste er den eneste i gruppen som, ifølge noen analytikeres konsensus, ikke ville presentere et klart oppadgående potensial på kort sikt.

I det spesifikke tilfellet av AlphabetKonsensusen samlet av plattformer som Bloomberg indikerer at Omtrent 88,6 % av ekspertene anbefaler å kjøpe verdien, og de gir den et ekstra oppsidepotensial nær 3,7%Apple har på sin side en solid følgerbase: omtrent én 64,5 % av analytikerne anbefaler å kjøpe den og de gir det et teoretisk lønnsomhetspotensial på rundt 13,2%, til tross for det siste fallet i aksjemarkedet.

For europeiske investorer innebærer denne konfigurasjonen at ethvert fond eller indeks som er sterkt eksponert mot amerikansk teknologi Det er direkte påvirket av rivaliseringen mellom Alphabet og Apple, så vel som av Nvidias dominans. AI er i de facto i ferd med å bli kriteriet som omorganiserer hovedposisjonene i globale porteføljer, og fortrenger andre faktorer som i årevis hadde veid tyngre, som ren maskinvare eller klassiske tjenester.

Dette skiftet betyr ikke at fysiske produkter har mistet betydning, men det betyr at Wall Street og europeiske børser følger nå nærmere med på hvem som leder an i neste generasjon intelligent programvare og spesialiserte brikker.På dette området er Nvidia fortsatt det ledende selskapet, men Alphabet fremstår i økende grad som det omfattende alternativet, mens Apple sliter med å bevise at de kan holde tritt med tiden.

Selv om gapet til Nvidia fortsatt er stort, ser markedet Alphabet som en av få aktører som er i stand til å utfordre sin del av AI-infrastrukturkakenTakket være TPU-ene, skyplattformen og Gemini-utvidelsen på tvers av økosystemet, gjenspeiles denne forventningen i interessen til europeiske fond som søker direkte eksponering mot vinnerne av revolusjonen innen kunstig intelligens.

All denne aksjemarkedsaktiviteten maler et ganske klart bilde: Alphabet har utnyttet fremveksten av kunstig intelligens til å forbikjøre Apple. og befeste sin posisjon som det nest største teknologiselskapet etter markedsverdi, mens Nvidia opprettholder sin absolutte ledelse. Apple er fortsatt en gigant med svært solide økonomiske tall, men oppfatningen om at de henger etter innen AI tynger aksjekursen. I et marked der investorer, både i USA og Europa, følger nøye med på hvem som dominerer modellene, brikkene og skyen, favoriserer den nåværende fortellingen Googles morselskap, som har klart å omsette sin investering i AI til konkrete resultater på aksjemarkedet, i hvert fall foreløpig.

Relatert artikkel:

Millionerregnet som Apple planlegger å bruke på serverne til sin kunstige intelligens